核心提示：从长期的角度来讲，如果你希望得到一些比较好的跨周期的回报，需要在不同的资产，甚至不同的地区去做一些配置的，股票是其中很重要的一个资产。近日，摩根士丹利海外投资基金管理总经理朱军在平安银行私人银行平安大视野活动演讲中表示。在刚刚过去的2023年

　　“从长期的角度来讲，如果你希望得到一些比较好的跨周期的回报，需要在不同的资产，甚至不同的地区去做一些配置的，股票是其中很重要的一个资产。”近日，摩根士丹利海外投资基金管理总经理朱军在平安银行私人银行“平安大视野”活动演讲中表示。

　　在刚刚过去的2023年，全球市场面临着多方面的风险与压力。为越来越好的帮助客户做好前瞻洞察，此次平安大视野聚焦2024年全球市场展望和投资策略，邀请朱军、安联寰通海外投资总经理马昊天进行深度解读，平安银行广州分行近百位客户现场参加，并与分享嘉宾热烈互动交流。

　　2024年以来，平安银行私人银行推出平安大视野系列分享活动，除了广州分行外，天津分行和西安分行推出“资产配置与财富传承”法税主题活动，郑州分行推出“2024年投资策略会”活动，多视角陪伴客户的财富与生活。

　　平安银行私行财富部总经理段军表示，在净值化转型的大趋势下，全球资产配置重要性愈显，平安银行私人银行希望能够通过对环球市场布局，通过陪伴式服务，为投资者带来更多样的收益来源和投资选择、最大化长期回报，提升客户的投资体验。

　　宏观经济方面，朱军认为，2024年全球主要经济体的经济仍普遍呈增长态势，比如美国GDP预计会增长1.6%，欧洲、日本预计会增长1%，中国、印度等主要新兴经济体预计保持4%以上的增速。

　　具体到单一市场，朱军表示，美国经济2024年预计会增长放缓、通胀下降，降息和利率走低基本不可避免。考虑到2023年底美国消费、企业信心与就业的看涨，预测降息不会马上出现，估计要到2024年5、6月份才有机会真正落地。朱军认为，美国的量化紧缩政策，有可能将和降息同期发生；通过四次降息，到年底累积降100个基点，

　　其次是对欧元区分析，朱军认为欧元区利率和通胀水平也会有一个显而易见的下降。他预测，今年6月份欧洲央行也将开始减息。考虑到劳动力、资本、技术等问题，尤其是疫情期间转移支付带来的财政赤字，都会对经济稳步的增长产生不利影响。

　　谈到中国时，朱军认为中国经济依然处在复苏当中，如果能很好地解决房地产等债务问题，整个经济依然会有较好的增长。

　　通过对几个重要经济体的分析，朱军再次强调了央行货币政策的重要性。从通胀角度来看，除了日本受负利率影响会有适当走高外，降息已经是一个全球性的普遍趋势。

　　谈到美元这一投资者关心的话题时，朱军表明了自己还是持中性偏乐观的态度。在这一背景下，朱军分析预测，未来两年美元兑人民币的升值幅度将在2%-4%之间。

　　演讲最后，朱军提醒投资者，在美国大概率停止加息的考量下，有可能出现利率倒挂现象，需要多关注股票市场水平估值带来的影响。对于整体资产配置的建议，他指出可以超配核心的债券资产，低配大宗商品；建议着重关注美国、欧洲、日本，以及中国等新兴市场资产；在不同的资产，甚至不同的地区做资产配置，股票是其中很重要的一个资产。

　　对于投资者普遍关心的“美国要不要继续投”“要不要追涨”等问题，马昊天指出，强势美国资产历经动荡淬炼，能够受益于经济韧性、权重主角、收益较优、科学技术创新等因素，配置重要性依然很高。具体到大类资产，美国股票预计在2024年盈利增长将恢复；美国高收益债是全球较高的固定收益来源之一，提供稳定收益，随着收益率上升，高收益债的远期回报也在提升，并且当下违约率处于较低水平；美国可转债则能够参与股市潜在涨幅，同时缓冲市场潜在波动。

　　马昊天还通过过去25年不同市场资产的历史表现对比，为客户们阐述了保持投资的重要性。马昊天建议，保持投资要做到三点。一要放平心态；二能够最终靠多元的配置，尽可能降低组合的波动；三是最好拥有一些稳定收息的来源，以稳定心态上的挑战，以此来实现保持投资。

　　摩根士丹利是全球领先的国际性金融服务机构；安联投资是德国安联集团子公司，也是全球领先的资产管理公司之一。来自全球资管大咖的积极分享，彰显了出平安银行私人银行豪华的大财富生态“朋友圈”。

　　平安银行私人银行是平安集团服务高净值客户的重要平台，充分的利用集团“综合金融+医疗健康”的生态优势，打造了业内领先的开放式产品货架，是国内最早引入海外投资产品的机构之一。截至2023年年底，合作环球管理机构20余家，是多数外资管理人在国内开展业务的首选合作机构。货架上的产品类别涵盖权益、固收、多元配置、对冲、另类等30余种策略。

　　财富管理一端是要有优秀产品，另一端要匹配客户的真实需求。平安银行私人银行一方面持续引进市场上的高品质的产品；另一方面强化资产配置能力，通过精准需求洞察为客户提供真正的资产配置，确保将适合的产品推荐给适合客户。同时依据市场的变化、客户的生命周期及需求来做策略调整、持仓检视，并提供陪伴式服务，提升客户财富健康度。

　　2024年1月以来，平安银行私人银行推出平安大视野系列分享活动，除了广州分行外，天津分行和西安分行推出“资产配置与财富传承”法税主题活动，邀请总行税务专家深度解读共同富裕政策背景和税务监管方向，提出“家企资产配置、传承工具应用”等方面的规划建议，助力客户家族财富传承更稳健、家族公司发展更可持续。

　　郑州分行推出“2024年投资策略会”活动，邀请总行及外部资深投资策略分析师解读2024年投资方向，指出2024年中国宏观经济“加力蓄能，逆流而上”；A股将维持震荡结构性的行情，股票在股债性价比中显示过于低估的位置，具有一定安全边际，建议着重关注科学技术成长和新基建产业。同时，2024年黄金仍旧是比较好的配置选择。

　　平安大视野是平安银行私人银行为客户量身定制的高端交流沙龙，邀请名家大咖及资深专家分享投资理财、家族传承、法律税务、健康养老、教育公益、人文心理等前沿话题。